获利仓占比低的股票,股票策略跑赢大盘、高仓位私募占比下滑四季度咋投?

        从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看,上周基金仓位在九成以上的占比20.2%,仓位在七成到九成的占比36.3%,仓位在五成到七成的占比12%,仓位在五成以下的占比31.4%。上周加仓超过2个百分点的基金占比23.2%,26.2%的基金加仓幅度在2个百分点以内,32%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内,减仓超过2个百分点的基金占比18.6%。短期来看,股票型基金和混合型基金仓位均有所上升。

        对于5月份仓位的增减打算,5月A股市场仓位增减投资计划指标值为106.03,和上个月相比基本持平。其中19.83%的基金经理会打算加仓,而高达72.41%的基金经理会选择维持现有仓位不变,以应对市场的变化,其余占比很少的基金经理可能会有减仓的计划。主要的原因可能是目前私募基金的仓位已经处于比较高的水平,所以持仓观望或者获利了结的占比有所上升。

        具体来看,51.72%的百亿私募仓位在8成以上,44.83%的百亿私募仓位在5-8成之间,另有3.45%的百亿私募仓位在2-5成之间。较上周相比,重仓(在8成以上)的百亿私募占比从41.12%提升至了51.72%,而低仓(2-5成之间)的百亿私募占比则从11.17%降至了3.45%。


获利仓占比低的股票
        在空头仓位占比超过20%的罗素1000成分股中,表现最差的是天然气销售公司Range Resources Corp (NYSE:RRC),其空仓占比31.97%,股票年内回报为-59.50%;空仓比例为22.87%的在线教育公司2U Inc (NASDAQ:TWOU)年内下跌了51.61%。

        从结构看,2019年末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.3%,同比高1个百分点;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.8%,同比低0.2个百分点;委托贷款余额占比4.6%,同比低0.9个百分点;信托贷款余额占比3%,同比低0.4个百分点;未贴现的银行承兑汇票余额占比1.3%,同比低0.4个百分点;企业债券余额占比9.3%,同比高0.2个百分点;政府债券余额占比15%,同比高0.5个百分点;非金融企业境内股票余额占比2.9%,同比低0.2个百分点。

        前述私募投资总监坦言,近期已经获利了结了部分基建个股,将仓位重新配置到科技股上,科技股在股票仓位中的占比已经达到六成,配置方向主要还是业绩确定性的个股,偏向硬件端。张军则认为,参考4G推广时市场的主线演变,2020年科技股行情将从硬件端转向软应用,比如高清视频、云游戏等。

        三季度主动权益类基金仓位微调,仍处于相对高位。普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金三季度仓位分别为86.1%、84.2%和53.8%,较一季度分别降低0.4、提高2.9和提高1个百分点,仓位总体上调,其中偏股混合型和灵活配置型基金已超过一季度的高基数,达到2015年以来的更高位。多数基金仓位处于80%以上,普通股票型基金中仓位高于80%的有367只,占比接近93%;偏股混合型基金中仓位高于80%的有629只,占比70%;灵活配置型基金仓位分布较为均匀,高于80%的有697只,占比37%。

        再如,王睿、刘锐管理的信诚至远在三季度末股票占净值比约17%,四季度末跃升至82%。历史数据显示,该基金此前长期保持低仓位运作。但在2019年10月和12月两次基金经理调整后,显然有了新气象。

        例如,綦缚鹏管理的国投瑞银行业先锋在四季度减仓约23个百分点,四季度末股票占净比不到半仓。

        翻阅季报不难发现,任泽松麾下的产品业绩由负转正与近期创业板走强不无关系。北京商报记者查阅去年四季度中邮信息产业灵活配置混合基金季报发现,去年底前十大重仓股中几乎清一色创业板、中小板企业,股票投资仓位整体占比78.09%,其中创业板投资仓位占比43.47%,占据半壁江山,中小板仓位投资占比10.28%。

        私募排排网12月16日发布的国内股票策略私募基金仓位监测数据显示,截至12月6日,百亿级私募最新仓位为79.85%,创今年9月以来的近三个多月新高。在此之中,占比52.86%的百亿级私募的股票仓位在8成以上。

        *观察到近期的资金情况,投资者多采取于上述区域买卖策略,于区域低部附近累积好仓,并于区域顶部获利而且部署淡仓,所以投资者宜作两手准备

        私募排排网数据还显示,截至2019年11月15日,百亿规模私募的平均仓位达到71.4%,之后一直到12月13日,百亿级私募仓位才提升到72.15%。不过到了12月20日,百亿级私募的仓位快速提升,截至12月20日的最新仓位数据显示,百亿级私募的仓位提升到了近80%,短期大幅提升。具体来看,51.72%的百亿级私募仓位在八成以上,44.83%的百亿级私募仓位在五到八成。此外重仓(八成仓以上)的百亿级私募占比从41.12%提升至了51.72%,而低仓的百亿级私募占比则从11.17%降至了3.45%。

        从仓位情况来看,私募加仓趋势明显。一方面,8月末,CREFI指数成分基金的平均股票仓位为73.1%,较上月增加3.11%。另一方面,股票持仓超过五成的成分基金比例为82.86%,较上月末上升4.35%。此外,六成仓以上的成分基金占比有所增加。

        31位投资总监中,有30位透露了其过去一个月的仓位变动情况。其中,加仓大于两成者有1位,而上月这一数据为0;加仓一成到两成之间(包括一成)的有6位,占比达20%,较上月6.25%的占比显著上升;加仓小于一成的有5位,占比为16.67%,比上月上升4.17%;仓位基本不变的有14位,占比46.67%,较上月减少3.33%;减仓小于一成的有4位,占比13.33%,较上月的28.13%减少了14.80%;减仓一成到两成之间(包括一成)以及减仓大于两成(包括两成)的为0。(图表四)

        华润信托表示,乐观的投资经理已经在积极布局了。数据显示,CREFI指数成分基金中股票仓位在80%以上的占比由5月的37.62%提升至6月的45.19%。

        截至2020.01.21 18时,Wind数据显示共1106只偏股型基金(偏股混合型基金和普通股票型基金,主动型基金)披露2019年年报,披露率超95%,具有较强的代表性。2019Q4(截至2019.12.31),偏股型基金持有A股股票规模1.03万亿元,占资产总值的比重为81.95%,相比2019Q3提升0.2pct。分板块占比看,偏股型基金减仓主板、中小板,加仓创业板、科创板;纵向维度看,主板仓位回落至2010年以来(截至2019Q4)中位数之下,中小板仓位仍处于2010年以来中位数之下,创业板仓位回升至2017Q1-Q2期间水平。超低配视角看,主板低配,中小板、创业板、科创板超配。

        从基金的最新仓位数据来看,基金经理们对于A股后市走向的判断出现了明显分歧,有1464只基金在此期间进行了不同程度的减仓,占比47%,亦有462只基金的持股仓位保持在90%以上,占比15%。


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