股票交易造假,“制造”假交易收款即拉黑

        Wolfpack Research在做空报告中对趣头条提出了包括财务造假、流量及用户数据造假、CEO涉嫌关联交易等多项相当严重的指控。

        从造假行业分布看,化工、农业、机械、商贸、纺服等行业发生财务造假的数量较多。某些行业是财务造假的高危行业,例如交易对手不规范或不透明(如线下零售)、业务环节简单或难以验证(如提供非实物类服务公司)、资金流动缺乏痕迹(如农业农产品)、关联交易多(依附集团母公司等关联方),使得造假成本较低或者隐蔽性较好。

        ◆刚刚过去不久的2018年,A股“黑天鹅”事件频频爆发,企业产品造假、财务造假、内部交易、暗箱操作,甚至触犯刑法等等,给投资者造成巨大损失


股票交易造假
        分析康得新的财务报表可以发现,公司大量的财务数据存在造假嫌疑。康得新存在通过虚增交易、虚增资产、利用过渡性项目调节利润等方式进行财务造假的嫌疑。

        黄世忠认为,由于注册会计师缺乏“外调权”,没有办法将审计范围延伸到这些协助造假的外部主体,往往导致审计失败。审计范围受限,使内外勾结的交易造型性舞弊案得以逍遥法外,助长了里应外合的财务造假。

        为此,我建议修改法规加大对造假者的打击力度,尽快建立集体诉讼制度。还要实行对造假者的有奖举报制度,以形成不敢造假、不想造假、难以造假的良好市场生态。

        此外,证监会还指出,坚持分类施策、精准拆弹,遏制增量与化解存量并举,继续稳妥做好股票质押、债券违约、私募基金、行业机构及各类交易场所等重点风险的防控处置。进一步加强日常监管,压实监管责任,提升监管效能。积极发挥稽查处罚最后防线作用,加大对欺诈发行、财务造假、内幕交易、操纵市场等严重违法违规行为的打击力度。

        从造假年份分布看,00-04、11-14是财务造假的高发期,反映了在经济低迷的环境下,企业造假动机更强。另外,17-18年的造假案例少,主要是由于财务造假的后验性,17-18年的造假案例可能会在以后年份被暴露出来。

        12月24日,据报道,美国证券交易委员会(SEC)正在对宝马进行调查,理由是宝马在美国市场销售数据可能造假。

        此外,还有投资者表示:“如果深交所质疑的造假属实,请问贵公司是否蓄意造假?如果贵公司计划甩锅给个人的话,请问造假者是否违法?公司是否会对造假者提起诉讼?”

        道高一尺魔高一丈,面对这些“成精”的造假公司,深交所精准识别上市公司年末突击交易,从预判、问询到与中介机构配合,全方面围堵突击交易。

        起始事件就是康得新的巨额财务造假。具体详情可参阅风云君的年度巨献:《A股财务造假巅峰巨制:康得新造假套路大起底 | 财务舞弊》。

        防风险强监管,优化市场生态——中山证券研究所所长、首席经济学家李湛表示,防风险强监管并举,有利于持续优化市场生态,对于重点风险领域,特别是股票质押、债券违约、内幕交易、财务造假等方面,强调分类专业监管和持续监管,防范化解潜在风险,有助于促进资本市场改革关键领域的各项举措顺利落地施行。

        比如对于IPO造假的公司及相关人员要严惩不贷,要大大提高他们的造假成本,要让他们为自己的造假行为付出沉重的代价。

        听证会中,证监会调查人员强调,康得新的造假是系统性的造假。康得新的代理律师表示康得新自始至终没有否认造假,但无法认可证监会行政处罚事先告知书中的虚增利润金额,甚至称造假系“美化业务”。

        “在发展直接融资方面,既要多措并举增加资本市场长期稳定资金来源,包括大力加强养老金第三支柱建设、拓宽保险资产管理公司投资范围、允许符合条件的银行理财资金投资股票等等;也要持续加强打击财务造假、内幕交易、侵害中小股东权益等行为,真正建立有效的投资人保护制度。”

        2017年3月,瑞华连收两份罚单,一是涉辽宁振隆特产IPO造假,二是涉勤上股份(原“勤上光电”,002638.SZ)隐匿关联交易。

        北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣告诉时间财经,益佰制药控股股东占用公司资金又偿还公司,此事影响不大。第二个公司违规层面,虚假记载就是财务造假,这个性质就严重了。比如康美药业历年财务造假,最后虚构了300多亿的资金。财务造假很麻烦。财务造假不仅证监会会管,同时税务部门也会管,主要看财务造假到什么程度,虚构的数据怎么造成的,是否有偷税漏税行为,财务造假严重程度也与具体数额有关。

        资金占用往往不是孤立的,还伴随着其他财务造假,资金占用只是结果,它的过程是一系列交易,比如虚构固定资产和在建工程,虚构销售等。

        据多家美国媒体报道,美国证券交易委员会正在对德国汽车制造商宝马展开调查,而调查的原因是,宝马在美国市场的销量数据可能存在造假的情况。

        这“雷”那“雷”,市场最不乐见的,还是业绩造假雷。业绩造假比较隐蔽,但也并非无迹可寻。

        国际成熟市场对涉嫌造假上市公司的处罚往往有可能会远远超过上市公司的全部资产。只要上市公司敢造假,被直接罚到破产也没有二话可说。美国的安然公司就是这样。虚增利润可以处3倍甚至更多的罚款,虚增资产至少也可罚一倍以上的金额。如果长期造假,那么罚起来就不是只罚一次,而是发现一次就罚一次,越罚越多,越罚越重,只有这样,才能令造假者望而却步。操纵市场和内幕交易也是这样。一旦东窗事发,就绝不应该草草了事,罚款额度最高可至十倍之多。正是因为有了这样的严刑峻法,国际成熟市场发生安然造假之类严重违法违规案例的概率要比一般的新兴市场少一些,甚至有可能会少很多,至少相对于我们来说是这样。

        11月21日即昨天,GMT Research对刚上市7个交易日、中国最早的奶粉企业之一中国飞鹤出具了做空报告,标题为《中国飞鹤 :造假还是神话?》。

        3、诚实。我们需要区分当企业出现造假行为时这种造假是管理层的行为还是大股东的行为。

        野马财经就举报富满电子财务造假的事情联系宋仕强,对方再次重申了富满电子财务造假一事。

        自媒体@阑夕在微博对上述情况表示不认同,他表示天猫双11数据并没有造假,而是精确地控制了交易额,从而形成了理想的曲线。

        前天看了康得新的听证会,康得新律师的几句表态很有讲究,大概意思就是“我可以不排除造假,但是可以排除的是没有证监会给出的数字那么多”。造假都说的理直气壮,据理力争,说明这造假的功力还是不错的。

        “鼓励社会研究挖掘和发现相关的会计造假情况,现实中,很多的会计造假不是通过外部审计和监管发现的,而是通过举报发现的,有必要探索建立会计造假的举报制度,奖金优先可以从行政罚款中列支。”王海同时称。

        该观点由此判断,历年双十一的销售数据存在造假,并且从一开始就在造假,甚至直呼“马云是个大骗子”。

        根据《行政处罚决定书》显示,2015年,风华高科为粉饰财报、降低应收账款金额,进而通过一系列关联交易和隐蔽的手段花式造假。之后又虚增利润6192.12万元。

        但许峰律师认为,道歉对于早年因其财务造假造成损失的投资者来说没有实际意义,损失造成已是客观事实,只有赔偿损失才有道歉诚意。早年投资者因其财务造假行为造成损失,根据《证券法》以及最高人民法院证券虚假陈述侵权司法解释规定,投资者可依法发起索赔。具体而言,许峰律师提示,如果投资者在2013年2月5日到2014年12月4日之间买入仰帆控股(600421)股票,并在2014年12月4日之后卖出或持有股票,可考虑发起索赔。

        茅台股价也在2019年一路上扬,市值近乎翻倍。从年初的每股约600元,11月一度涨至1240元,之后稍有回落,2019年最后一个交易日股价收于1183元,总市值接近1.5万亿元。茅台业绩蒸蒸日上的同时,也吸引了络绎不绝的造假者。而随着公安部门和茅台集团打假力度的加大,造假者的手段也不断升级。

        信息披露非常重要,我国的证券监管存在一个误区,即财务造假后,严厉处罚中介机构,对企业和创始人的惩罚力度较低。其实如果企业主观造假,即使中介机构业务水平再高,有时也很难查出。强烈呼吁国家修改刑法,加大对企业财务造假的惩罚力度,目前企业造假相比于其获得的巨额收益,惩罚带来的成本和代价太低。

        此外,与违规处罚力度有关。虽然每次造假事件被揭发后,公司自身和中介机构都会受到证监会的严格处罚,但处罚的力度并没有预期大。通常中介机构因造假受到的处罚,都仅局限于行政处罚。只要相关会计师事务所没被撤销,通报批评或是罚完款后便可以继续造假,这让其造假行为屡罚不止。


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