在哪看上市公司股票质押,市场规模1年降2万亿:多家信托公司收紧股票质押融资

        “应对股票质押风险主要措施是打通信用渠道,缓解上市公司流动性问题。”王博认为,一方面,宏观政策逆周期调节,进一步推进定向降准、降息,推进民企股权融资支持计划,支持符合条件私募基金管理人发起设立民企发展支持基金,为出现资金困难的民企提供股权融资支持。另一方面,拓展长期资金入市渠道。充分发挥保险资金长期稳健投资优势,加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。进一步支持保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险。

        对此,上市公司依然给出了合理的解释。至于具体内容,感兴趣的老铁可以翻看上市公司在2018年10月29日的公告。

        这让不少在当地工商登记注册的实体经济领域的优质A股上市公司,生产经营状况良好、具有较好发展前景、但短期内存在流动性风险的上市公司,企业实际控制人无重大违法违规和重大失信记录的上市公司解了流动性之渴。截至11月30日,已有31家证券公司完成协议签署,承诺出资规模累计达468亿元,其中18家证券公司的20只母计划及1只子计划已完成备案,实缴出资规模约341.41亿元。中国人寿发起设立保险业首只化解股票质押流动性风险专项产品,目标总规模200亿元。上海、深圳证券交易所首单纾困专项债券成功发行,合计规模18亿元。与此同时,私募基金等各市场机构也主动加入纾解上市公司股票质押困难的队伍,拟筹资规模超过千亿。


在哪看上市公司股票质押
        二是上市公司控股股东质押增速放缓、结构优化。7至11月,上市公司控股股东月均股票质押回购新增质押股数仅为二季度的一半。从用途看,由于股价波动需要补充担保,以及偿还债务需要新增质押的占比超过四成,这些新增质押有助于化解存量风险。用于生产经营用途的新增质押占比约六成,集中于净利润较去年同期明显增长的绩优公司。对于持股质押比例80%以上控股股东,新增质押用于补充担保以及偿还债务的占比接近九成,极少控股股东利用新增质押扩大债务规模。

        险资首只纾困上市公司股票质押风险产品“国寿资产-凤凰系列产品”上周一设立后,产品要素和结构信息进一步明确。记者获悉,该产品目标总规模200亿元,面向险资、社保、资管产品发行,将采取“分期发行”的方式发行,成熟一期,发行一期。

        此外,政策因素或是本轮险资举牌潮的关键原因。从时间上看,本轮举牌有相对明确的政策性松绑起点。2018年10月,银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》,允许保险资产管理公司设立专项产品,发挥保险资金长期稳健投资优势,参与化解上市公司股票质押流动性风险,为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持,维护金融市场长期健康发展。随后险资举牌开始增多。

        二是控股股东持股高比例质押的上市公司数量减少。今年以来,随着提高上市公司质量专项行动计划的逐步开展,民企纾困、多方协作督导等措施逐步落地,控股股东持股高比例质押的上市公司数量呈现下降趋势,11月末控股股东(按第一大股东口径统计,下同)持股质押比例超过80%的上市公司为469家,较二季度末减少75家,较年初减少117家,降幅分别为13.8%和20%,高比例质押风险有所化解。但当前深沪两市仍有150家上市公司控股股东持股质押比例介于70%与80%之间,如股价波动需要补充质押,质押比例可能升至80%以上,仍需进一步加大高比例质押风险防控力度。

        民企纾困已逾一年,深市民营上市公司纾困取得了一定的成效。截至11月底,深市涉及质押的上市公司家数和质押数量分别较年初下降130余家和约390亿股,第一大股东高比例质押(质押比例超过80%)的上市公司较年初减少96家,且呈现持续下降态势。

        不过,康旗股份为业务调整所做的资本运作也积累了不少风险。一方面,高溢价收购江苏欧飞将迅速消耗账面现金,且此前公司已经由于计提大额商誉减值而严重拖累业绩;另一方面,公司实控人为接盘公司剥离出去的眼镜片业务,而大量抛售所持上市公司股票,质押率进而被动提高到90%以上。另外,从与这次现金收购的交易对方所签的协议看,未来风险也主要集中在上市公司,值得投资者关注。

        有基金经理表示,投资收益的来源是上市公司的业绩增长,尽管外部扰动因素会对市场带来短期冲击,但最终还是要看上市公司的利润情况。在半年报密集披露的当下,投资布局将主要围绕上市公司的业绩主线来进行。

        “股票质押风险得到进一步缓释乃至基本解决,有望为A股市场上行奠定良好基础”“短期看,或将有助于市场风险偏好的进一步修复,同时还有望改善A股市场的流动性结构,股票质押风险的解除与股价上涨之间有望实现正反馈效应。中长期看,上市公司大股东股票质押问题的解除,使得其更有充足的动力进行资本运作,有利于活跃并购市场,提升直接融资占比,夯实上市公司平台主业,促进企业盈利和成长性预期的边际改善。”

        去年10月,深圳市国资入股上市公司,打响了股票质押纾困第一枪。截至目前,各类纾困基金总规模已接近7000亿元。

        《报告》指出,股票质押风险形成受多种因素影响,防范化解股票质押风险具有一定长期性和复杂性。证券公司要持续加强业务开展的规范性、尽职调查的全面性和持续管理的有效性,基于公司资源与能力,找准自身股票质押业务定位,更好地发挥股票质押回购业务服务实体经济作用。上市公司控股股东要敬畏市场,尊重规律,避免盲目扩大融资规模、高比例质押,增强应对经济金融环境变化的能力。(文章来源:中国证券报)

        去年的10月份,国务院副总理刘鹤在回答政府促进股市健康发展的新举措时表示,“在鼓励市场长期资金来源方面,将加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司的力度,壮大机构投资者力量,巩固市场长期投资的基础。”中国银保监会主席郭树清也表示,将充分发挥保险资金长期稳健的投资优势,加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司的力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险,不纳入权益投资比例监管。

        据证券时报·e公司记者了解,本轮中国人寿举牌、增持万达信息的动作,始于8个多月前。2018年年末,中国人寿成立“国寿资产-凤凰系列专项产品”账户,目标资金200亿元,用以纾困上市公司资金压力,参与化解优质上市公司股票质押流动性风险。12月27日,国寿资产通过该账户,斥资6.325亿元,以协议转让方式从万豪投资手中受让万达信息5500万股,占比5.0025%,首次触及举牌线。

        一个百分点的下降,不可小觑。目前A股上市公司总股本的三分之一来自金融业,包括国有大行在内的金融公司很多都不涉及股权质押。再考虑到鲜有股权质押的国资上市公司,全市场1%质押率下降,对曾经深陷质押困局的民营上市公司群体来说,可能是百分之十几,甚至更大比例的下降。

        有一家上市公司了,还要在二级市场上连续举牌另一家,王文锋看上了*ST大洲哪个点?

        截至目前,民企纾困行动已经实施了一年多,成效如何?深交所综合研究所12月20日发布的《2019年第三期股票质押回购风险分析报告》(以下简称《报告》)称,今年以来,控股股东持股高比例质押的上市公司数量呈现下降趋势,11月末控股股东持股质押比例超过80%的上市公司为469家,较二季度末减少75家,较年初减少117家,高比例质押风险有所化解。

        2月以来,A股质押股份的上市公司数量未有太大变化,但质押股数下降,质押市值上升,说明随着股价上涨,融资环境趋向宽松,不少公司选择提前回购质押股份或者解除质押,同时公司估值回升也推高质押市值增加。

        深交所相关人士表示,从实际情况看,深市民营上市公司纾困取得了一定的积极成效。截至11月底,深市涉及质押的上市公司家数和质押数量持续下降,分别较年初下降130余家和约390亿股;第一大股东高比例质押(质押比例超过80%)的上市公司较年初减少96家。鱼跃医疗、劲嘉股份、创维数字等公司已通过有效措施将大股东质押比例降至80%以下,还有一批公司的控股股东承诺年底前会有进一步降质押比例的安排。此外,对于资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的民营上市公司,支持其通过破产重整化解风险。

        响应党中央、国务院关于打好防范化解风险攻坚战的决策部署,解决民营企业融资难问题,证监会推出纾困专项债,支持各类符合条件的机构通过发行专项公司债券募集资金专门用于纾解民营企业融资困境及化解上市公司股票质押风险;鼓励具备条件的主体发行并购重组债券、股债结合产品,发挥行业龙头企业在产业重组中的积极作用。


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